belgium fries

Deep Value / Special Situtations

Умные люди в хедж-фонде Starboard Value подметили, что недвижимость сети ресторанов Olive Garden стоит дороже, чем сеть ресторанов Olive Garden вместе со своей недвижимостью, и обратились с соответствующими предложениями к акционерам Olive Garden. Давид Даен из журнала Салон таким способом открыл для себя капитализм и написал возмущенную заметку. С какого дуба, растущего на какой луне, продолжают рушиться к нам эти люди?

Для недавно зафрендивших видео по теме:
I don't see what's wrong with that. Buying the chain with its real estate you may well be buying the chain liabilities, which pure real estate is not encumbered with.
Не-не, когда говорят, что одно дороже другого, имеется в виду net of liabilities. Просто это не так легко реализовать, в основном из-за законодательных преференций совету дирекоторов. Кроме того, эти две цены не наблюдаются одновременно, а реструктурирование занимает годы, к тому времени недвижимость может подешеветь, а ресторанный бизнес подорожать; цитата содержит труднопроверяемое априори утверждение, что этого не произойдет.